BYDs Nettogewinn ist im zweiten Quartal um 29,8 Prozent auf 8,2 Milliarden Yuan (1,22 Milliarden Dollar) gestiegen, der erste Quartalszuwachs seit mehr als einem Jahr. Der Vergleich, auf den es ankommt, liegt drei Monate zurück, als dieselbe Zeile um 55,4 Prozent einbrach.
Das erste Halbjahr bleibt hässlich. Der Umsatz der sechs Monate bis Juni fiel um 7,13 Prozent auf 344,82 Milliarden Yuan (50,9 Milliarden Dollar), der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn sank um 20,54 Prozent auf 12,33 Milliarden Yuan. Automobile und verwandte Produkte brachten 275,34 Milliarden Yuan, ein Minus von 8,98 Prozent, und stehen weiterhin für 79,85 Prozent des Konzernumsatzes. Die Elektroniksparte legte um 0,96 Prozent auf 69,41 Milliarden Yuan zu.
Die Erholung fand auf Schiffen statt, nicht in Autohäusern
BYD verkaufte im ersten Halbjahr 1.808.511 New-Energy-Fahrzeuge, 15,72 Prozent weniger. Fast der gesamte Schaden war hausgemacht, und er schrumpfte schnell: Im ersten Quartal brachen die Verkäufe um 30,01 Prozent ein, im zweiten nur noch um 3,24 Prozent auf 1.108.048 Einheiten.
Der Export schloss die Lücke. Rund 792.000 Fahrzeuge gingen im ersten Halbjahr ins Ausland, ein Plus von 67,8 Prozent und etwa 44 Prozent des Gesamtvolumens. Allein im zweiten Quartal erreichten die Auslandsverkäufe 471.091 Einheiten, 82,46 Prozent mehr als im Vorjahr und fast 47 Prozent über dem ersten Quartal.
29 Prozent Gewinnwachstum bei sinkenden Verkäufen ist keine Erholung in China. Es ist eine Erholung in der Fracht.
Die Margendaten stützen das. Der Bruttogewinn des Halbjahres gab nur um 2,81 Prozent auf 64,99 Milliarden Yuan nach, während die Bruttomarge von 18,01 auf 18,85 Prozent stieg. Ein Exportauto ist mehr wert als ein Preiskriegsauto. Die Premiummarken Denza, Fang Cheng Bao und Yangwang wuchsen um 61 Prozent und stehen inzwischen für 12,8 Prozent der Pkw-Verkäufe, was den Durchschnitt in dieselbe Richtung zieht.
Der Nettogewinn pro Fahrzeug lag im zweiten Quartal bei rund 7.400 Yuan, etwa 1.040 Dollar. Für ein Unternehmen, das mehr als eine Million Autos pro Quartal verkauft, ist das ein flacher Teller.
Die Forschungsausgaben wurden nie gedrosselt
BYD steckte im ersten Halbjahr etwa 28,9 Milliarden Yuan in Forschung und Entwicklung, ungefähr das 2,3-Fache des Periodengewinns, womit die kumulierten Ausgaben 270 Milliarden Yuan überschreiten. Der operative Cashflow stieg um 17,3 Prozent auf 37,34 Milliarden Yuan.
Der Preis der Exportstrategie zeigt sich im Lagerumschlag, der von 79 auf 109 Tage stieg. Diese zusätzlichen 30 Tage sind Autos, die in Containern über den Ozean fahren. Einen Teil des Umsatzrückgangs führte das Unternehmen zudem auf Währungsverluste zurück, die zweite Rechnung, die mit internationaler Expansion kommt.
Peking will nun den Preiskrieg beenden, den es zugelassen hat
Chinas Regulierer setzen die Hersteller inzwischen unter Druck, die Involution endloser Preissenkungen zu stoppen, die branchenweit die Margen zerdrückt hat. BYD war zugleich der größte Anstifter und, gemessen an 20,54 Prozent Gewinnrückgang im Halbjahr, einer der teuersten Verluste.
Beim Volumen bleibt der Konzern der größte Elektroautohersteller der Welt. Im zweiten Quartal wurden 557.090 rein elektrische Fahrzeuge ausgeliefert, gegenüber 480.126 Auslieferungen bei Tesla insgesamt, und dabei sind BYDs Plug-in-Hybride noch gar nicht mitgezählt.
Die Zahl, auf die es ankommt, ist 708.000
Die Juli-Verkäufe stiegen um 21,76 Prozent auf 419.211 Einheiten, der dritte Monat in Folge mit Wachstum im Jahresvergleich. Im Ausland wurden mit 179.841 Pkw und Pick-ups ein Rekord erreicht, ein Plus von 124,3 Prozent und rund 43 Prozent des Monatsvolumens.
BYD hat Analysten mitgeteilt, für das Gesamtjahr 1,5 Millionen Exporte anzupeilen. Mit 792.000 im ersten Halbjahr bleiben rund 708.000 für das zweite, also etwa 118.000 pro Monat. Der Juli lief bereits deutlich darüber, was nahelegt, dass das Ziel eher eine Untergrenze als eine Herausforderung ist und dass das Unternehmen lieber eine bescheidene Zahl übertrifft, als vor einem Markt zu scheitern, der gerade vier Quartale sinkender Gewinne gesehen hat.